I Brics cominciano ad avere problemi col debito

Qualcuno ricorderà la battaglia di Giulio Tremonti per conteggiare anche il debito privato nei fondamentali economici dei Paesi da "curare", o comunque sotto la lente degli osservatori internazionali. Al netto delle teorie economiche, la linea dell'ex ministro berlusconiano aveva forti connotati politici, perché l'Italia come noto ha un debito privato bassissimo, per tradizione "culturale" e per ricchezza accumulata delle famiglie. Bene. Il Financial Times ha pubblicato oggi un grafico e un articolo (questo) che documenta l'esplosione del credito erogato ai privati (e dunque del loro indebitamento) nei cosiddetti Brics, cioè i paesi emergenti che stanno soffiando all'Occidente la leadership economica. Le cifre sono impressionanti, con crescite nell'ordine del 10-15%, coi picchi russi e turchi sopra il 20%. In sé la cosa ha aspetti positivi: il credito ai privati è una formidabile leva di ricchezza ed è grazie ad esso che si sta formando un cosiddetto "ceto medio" in Paesi che non l'hanno mai conosciuto. Il problema è che la dinamica aumenta anche il rischio di bolla, non dissimile a quella conosciuta dall'America quattro anni fa: indebitamento privato, derivati, insolvenza, crac. Non a caso, anche la Banca Cinese ha provveduto a tagliare i tassi, intimorita da possibili ulteriori cali nella crescita. Mossa comunque non priva di rischi. Paese che vai, debito che trovi.