(AdnKronos) - La disoccupazione ancora al di sopra del punto di equilibrio di piena occupazione e l'inflazione essenzialmente alla deriva, circa 0,6-0,8 punti percentuali al di sotto del suo obiettivo hanno già contribuito a una revisione delle aspettative del mercato sui tempi del rialzo dei tassi da parte della Fed. "All'inizio di quest'anno - sottolinea Probyn - la maggior parte degli analisti si aspettava l’avvio del rialzo a inizio giugno. Il mercato dei futures sta attualmente valutando all’incirca una probabilità 50/50 di un primo rialzo dei tassi nel mese di settembre". Finché la politica dei tassi di interesse rimane vicino alla soglia zero, "la Fed non ha munizioni per contrastare uno shock. Potrebbe riavviare un Qe, ma non crediamo che sarebbe particolarmente efficace di per sé". Avviando un graduale processo di rinormalizzazione dei tassi nel mese di settembre, come suggerirebbero le ultime notizie trapelate, "la Fed punta a ricaricare 'la pistola degli stimoli', facendo sgonfiare delicatamente i prezzi delle asset class e cercando di non arrivare in ritardo su un aumento delle aspettative inflazionistiche o prima di uno shock che potrebbe causare la deflazione per diventare di nuovo un rischio".