Borsa: Jolly (Schroders), alta volatilita' mercati nei prossimi mesi (2)

(Adnkronos) - "Altrove - aggiunge Jolly - la storia e' meno positiva. In Cina, per esempio, i dati suggeriscono che l'attivita' economica abbia provocato una crescita degli investimenti dopo la crisi creditizia del 2008, portando ad un eccesso di investimenti in vari settori dell'economia, come le infrastrutture e le societa' esportatrici". "Nella nostra view - aggiunge Jolly - il risultato di questa situazione e' una sovracapacita'. In piu', questo eccesso di investimenti e' stato finanziato dal debito, con livelli crescenti di indebitamento delle famiglie e delle imprese. Infatti, i dati suggeriscono che le famiglie cinesi non sono mai state cosi' indebitate. Comunque, la gran parte di questi fattori e' gia' stata prezzata nelle valutazioni del mercato, quindi non siamo troppo negativi sulla Cina, in una prospettiva di investimento". "In piu' - prosegue il gestore - il governo cinese sta rendendo le prospettive a lungo termine piu' promettenti, ponendo l'enfasi sull'incoraggiamento della qualita' della crescita economica, piuttosto che sulla quantita', attuando poltiche che si focalizzano sulla trasformazione dell'economia da un modello trainato dalle esportazioni ad un altro piu' basato sui consumi interni". (segue)